Aktieindex futures alternativ

Index Futures Vad är Index Futures Index futures är terminsavtal på ett aktie - eller finansindex. För varje index kan det finnas en annan multipel för att bestämma priset på terminsavtalet. SP 500 Index är till exempel ett av de mest omsatta indexkontrakten i USA, aktieportföljförvaltare som vill säkra risker under en viss tidsperiod använder ofta SP 500-futures. BREAKS NED Index Futures Genom att förkorta dessa kontrakt kan aktieportföljförvaltare skydda sig mot den negativa prisrisken på den bredare marknaden. Om emellertid denna säkringsstrategi används perfekt kommer chefernas portfölj inte att delta i några vinster på indexet istället kommer portföljen att låsa in vinster som motsvarar den riskfria räntan. Alternativt kan aktieportföljförvaltare använda indexterminer för att öka exponeringen för rörelser i ett visst index, vilket väsentligen utnyttjar sina portföljer. Den underliggande råvaran som är förknippad med en index framtid är ett visst aktieindex, som inte kan handlas direkt. Detta gör att futures är det viktigaste sättet aktieindex kan handlas, fungera och handlas på samma sätt som andra investeringar på terminsmarknaden. Eftersom ett index består av aktier från flera företag kan avvecklingen inte hanteras genom övergången till ägande av ett visst aktiecertifikat. I stället avvecklas de flesta indexterminaler i den valuta som är förknippad med investeringen. Populära Index Futures Inom USA är några av de mest populära indexterminalerna mini Dow Jones (YM) och Mini Nasdaq (NQ) på Chicago Board of Trade och Mini Russell 2000 (ER2) och Mini SP 500 ES) på Chicago Mercantile Exchange. Index futures finns också på utländska marknader. Detta inkluderar DAX - och SMI-indexterminalerna i Europa och Hang Seng Index-framtiden i Asien. Index Futures Kontrakt Ett index futures kontrakt anger att innehavaren samtycker till att köpa ett index till ett visst pris på ett angivet datum i framtiden. Om indexet på det kommande datumet är högre än det avtalade priset i kontraktet har innehavaren gjort vinst och säljaren lider av en förlust. Om motsatt är sant, har innehavaren en förlust, och säljaren ger vinst. Futures kontrakt är juridiskt bindande dokument som anger det detaljerade avtalet mellan köparen och säljaren. Det skiljer sig från ett alternativ genom att ett terminsavtal anses vara en skyldighet, medan ett alternativ anses vara en rättighet som kan eller inte kan utövas. Optioner om framtider: En värld med potentiell vinst Om du någonsin har läst ett andra språk vet du hur svårt det kan vara. Men när du lär dig, säg du spanska som andraspråk - att lära sig italienska som en tredje skulle vara mycket lättare eftersom båda har gemensamma latinska rötter. För att få facilitet med italienska som ett tredje språk, behöver du bara förstå mindre förändringar i formulär och syntax. Tja, detsamma kan man säga för inlärningsalternativ. (För att lära dig grunderna, läs vår handledning för grundläggande grunder.) För de flesta är lärande om aktieoptioner som att lära sig att tala ett nytt språk, vilket kräver brottning med helt okända villkor. Men om du redan har erfarenhet av aktieoptioner blir det lätt att förstå språkalternativen på terminer. Faktum är grundläggande begrepp som delta. tidsvärde och aktiekurs tillämpas på samma sätt som terminsalternativ med optionsoptioner, med undantag för små variationer i produktspecifikationer, i huvudsak den enda hinder som kan komma överens. I den här artikeln ger vi en introduktion till världen av SampP 500-futuresalternativ som visar hur enkelt det är att göra övergången till optioner på terminer (även känd som råvaru - eller terminer), där en värld med potentiell vinst väntar . Aktieindex Alternativ på Futures Det första som förmodligen kastar en kurvan på dig när du närmar dig alternativ på terminskontrakt är att du kanske inte är bekant med ett terminsavtal. Det underliggande instrumentet på vilka optioner på futureshandel. Minns att för aktieoptioner är det underliggande kapitalemissionen (t ex IBM-köpoptionshandel på IBM-aktier). Eftersom de flesta investerare förstår hur man tolkar aktiekurserna är det enkelt att räkna ut det underliggande. När man lär sig framtidsalternativ, måste handlare som är nya på en viss marknad (obligationer, guld, sojabönor, kaffe eller SampPs) däremot bli bekanta, inte bara med optionsspecifikationerna utan också med produktspecifikationerna för det underliggande terminsavtalet. Dessa är dock obetydliga hinder i dagens onlinemiljö, som erbjuder så mycket information bara ett klick bort. Denna artikel kommer förhoppningsvis att intressera dig för att utforska dessa spännande marknader och nya handelsmöjligheter. (För mer bakgrundskunskap, läs Förstå Optionsprissättning.) SampP Options on Futures För att illustrera hur alternativ på framtidsarbete ska jag förklara de grundläggande egenskaperna hos SampP 500-alternativ på terminer, vilka är mer populära i framtidsalternativen. Även om dessa är kassabaserade terminsoptioner (dvs de automatiskt löser sig i kontanter vid utgången), är logiken för SampP-futuresoptioner, liksom alla framtidsoptioner, samma som för optionsoptioner. Alternativen SampP 500 futures erbjuder emellertid unika fördelar, till exempel kan de handla med överlägsen marginalregler (känd som SPAN-marginal), vilket möjliggör effektivare användning av ditt handelskapital. Kanske är det enklaste sättet att börja känna för alternativ på terminskontrakt helt enkelt att titta på en citattabell över priserna på SampP 500-futures och priserna på motsvarande alternativ på terminer. I huvudsak är principen om prissättning av SampP-futures detsamma som prissättningsprincipen för varje aktie. Du vill köpa lågt och sälja högt. Med andra ord, om SampP-futuresna stiger, stiger kontraktets värde och vice versa om priset på SampP-futures faller. Viktiga skillnader och egenskaper Det finns emellertid en viktig skillnad mellan terminer och optionsoptioner. En förändring av ett aktieoption motsvarar 1 (per aktie), vilket är enhetligt för alla aktier. Med SampP-futures är en 1 prisförändring värd 250 (per kontrakt), och detta är inte enhetligt för alla futures och futuresoptionsmarknader. Även om det finns andra problem att bekanta sig med - till exempel det verkliga värdet av SampP-futures och premien på terminsavtalet - är dessa relaterade begrepp obetydliga i praktiken och vad du behöver för att förstå för de flesta alternativstrategier. Bortsett från skillnaden i prisspecifikation finns det några andra viktiga egenskaper hos SampP-alternativ som är viktiga. Eftersom dessa alternativ handlar om de underliggande terminerna är nivån på SampP-futures, inte SampP 500-aktieindex, den nyckelfaktor som påverkar priserna på optioner på SampP-futures. Volatilitet och tidsvärdesförfall spelar också sin roll, precis som de påverkar ett aktieoption. Låt oss se närmare på SampP-futures och optionspriser, särskilt hur förändringar i priset på terminer påverkar förändringar i priset på optionen. Först kan vi titta på SampP futures produktspecifikationer, som presenteras i Figur 1. Figur 2 - Avräkningskurser för 12 juni 2002 Jun SampP-futurkontraktet i Figur 2 avgjordes till exempel på 1020.20 på den här dagen. Poängbytet på 6,00 motsvarar en vinst på 1 500 per enskilt kontrakt (6 x 250 1 500). Det är värt att notera att SampP-futurerna och SampP 500-aktieindexet kommer att handla nästan identiskt, men SampP-futuresna kommer att handla med en liten premie som bifogas. Förstå SampP Futures Options Nu kan vi vända sig till några av motsvarande alternativ. Liksom för nästan alla alternativ på terminer, finns det en enhetlighet i prissättningen mellan terminer och alternativ. Det vill säga värdet av en 1 premieförändring är samma som en 1 förändring i terminspriset. Det gör det enkelt. När det gäller SampP 500-futuresoptioner och deras underliggande futures är en 1-förändring värd 250. För att ge några riktiga exempel på denna princip har jag i figur 3 valt 25-punktsintervallet av vissa out-of-the - pengar sätter och samlar handel på Jun SampP futures. Precis som vi skulle förvänta oss för lagrings - och köpoptioner är deltaet i våra exempel nedan positivt för samtal och negativa för satser. Sedan Jun SampP-terminalerna ökade med sex punkter (vid 250 per poäng eller dollar) föll putterna i värde och samtalen steg i värde. Strejken längst bort från pengarna (925 put och 1100 call) kommer att ha de lägre deltavärdena, och de närmaste pengarna (1000 set och 1025 call) har högre deltavärden. Både tecknet och storleken på förändringen i dollarvärdet för varje alternativ gör det klart. Ju högre deltavärdet desto större kommer alternativprisförändringen att påverkas av en förändring av de underliggande SampP-futuresna. Figur 3 - SampP-optionspriser vid avveckling den 12 juni 2002 Till exempel vet vi att Jun SampP-terminalerna steg sex poäng för att lösa sig 1020.20. Det här avvecklingspriset är bara blygt av Jun-samtalskursen på 1025, vilket ökade i värde med 425. Detta alternativ med nära pengar har ett högre delta (delta 0,40) än alternativ längre från pengarna, såsom anropsalternativet med ett strejkpris på 1100 (delta 0,02), vilket ökade i värde med endast 12,50. Deltavärden mäter effekten ytterligare förändringar i de underliggande SampP-terminalerna kommer att ha på dessa optionspriser. Om till exempel de underliggande Jun SampP-terminerna skulle stiga 10 ytterligare poäng (förutsatt att det inte finns någon förändring i tidsvärdefall och volatilitet), skulle SampP-alternativet i figur 3 med ett pris på 1025 stiga med fyra punkter, eller få 1000. Samma men omvänd logik gäller SampP-säljoptionerna i Figur 3. Här ser vi säljoptionspriserna minskar med en ökning av Jun SampP-futures. Alternativet närmaste pengar har ett pris på 1000, och priset sjönk med 600. Samtidigt sätter de längre pengarna alternativ, till exempel alternativet med ett pris på 925 och delta på -0,04, Förlorat mindre, ett värde på 225. Slutsats Även om det finns många sätt att handla med dessa alternativ, föredrar många handlare att vara en nettoförsäljare av alternativ. Oavsett om du föredrar att köpa eller skriva (sälja) aktieoptioner med antingen enkla spreads eller mer komplexa strategier, kan du med de grundläggande principerna som presenteras här enkelt anpassa många av dina favoritstrategier till SampP-alternativ på futures. (För mer, läs Hur man tjänar från tidsvärdesförfall.) När det gäller andra alternativ på terminsmarknaderna måste du bli bekant med deras produktspecifikationer - t. ex. handelsenheter och tickstorlekar - innan du gör handel. Med detta sagt är du säker på att du kommer att upptäcka att det blir flytande i ett andra alternativ språk är inte så svårt som du kanske hade tänkt. Vad är Index Futures och Index Option Contracts Futures kontrakt baserat på ett index dvs den underliggande tillgången är Indexet är känt som Index Futures Kontrakt. Till exempel, terminsavtal på NIFTY Index och BSE-30 Index. Dessa kontrakt härleder deras värde från värdet av det underliggande indexet. På liknande sätt är optionsavtal, som är baserade på något index, känt som indexoptionsavtal. Men till skillnad från Index Futures har köparen av Index Options Contracts bara rätt men inte skyldigheten att köpa sälja det underliggande indexet vid utgången. Indexoption Kontrakt är generellt europeisk stil alternativ, dvs de kan utövas tilldelas endast vid utgångsdatum. Ett index får i sin tur sitt värde från priserna på värdepapper som utgör indexet och skapas för att representera marknadens känslor som helhet eller av en viss sektor av ekonomin. Index som representerar hela marknaden är bredbaserade index och de som representerar en viss bransch är sektorsindex. I början var terminer och optioner endast tillåtna på SampP Nifty och BSE Sensex. Därefter var sektoriella index också tillåtna för derivathandel, med förbehåll för uppfyllande av stödberättigande kriterier. Derivatkontrakt kan tillåtas i ett index om 80 av indexkomponenterna är individuellt berättigade till derivathandel. Ingen enskild ineligibel beståndsdel i indexet får emellertid ha en vikt av mer än 5 i indexet. Indexet krävs för att uppfylla kriterierna för stödberättigande även efter det att derivathandeln på indexet har börjat. Om indexet inte uppfyller kriterierna för 3 på varandra följande månader, kommer derivatkontrakt på sådant index att avbrytas. Av sin natur kan index inte levereras på förfallodagen för index futures eller indexoptionsavtal. Dessa kontrakt är således i huvudsak kontantavräknade vid Expiry.